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中国经济为何会发生货币超发现象?

中国的货币超发主要是经济增长方式出现了问题,所以才会出现货币超发的结果。各位仔细想一下,美国经济增长主要是靠民间消费和投资,而中国经济增长方式主要依赖宽货币来拉动,否则经济增速会放缓,所以货币超发是常态。

一、只要经济增速一下滑,货币政策就偏向宽松,希望通过宽货币来拉动经济增长。早在2008年,为了应对全球经济下行,我国拿出了4万亿投资计划和10万亿天量信贷,结果一下子对经济起到了“打鸡血”的效果,但是后果就是,房地产泡沫越吹越大、地方政府债台高筑、影子银行野蛮生长、通胀重新抬头。

我们并不否认宽货币对于经济能够起到暂时的剌激作用,但是中国经济的结构性问题还是没有解决,而是把结构性问题解决往后推迟了,并附带了很多的后遗症。而且我们发现,靠货币超发来剌激经济的效果越来越弱,后遗症却越来越明显。试想,如果所有问题都可以靠货币超发来解决,那就不会发生经济危机了。

二、经济结构的不合理,过去我们的经济增长方式,主要是出口和投资(房地产投资+基建投资),民间消费所占比重不高。而出口和固定资产投资都会带来货币超发问题。先说出口,由于中国出口带来了较大的贸易顺差,大量的资金流向中国,而中国又是结售汇制度,进来多少美元,就要相应兑换多少人民币,而市场上基础货币投放多了,货币也会发生超发问题。

此外,房地产和基建投资,这都需要向银行借出大量的信贷资金,而这些贷款先流向房地产和基建领域后,就会流向社会各个角落。所以,靠房地产和基建来拉动经济增长,货币超发必定是难以避免的。

三、货币超发可以稀释债务。目前无论是地方政府,还是企业、居民的债务规模都是处于历史较高水平,全社会加杠杆已不可持续。而通过一定程度的货向超发,不仅使国内人民币的购买力被稀释,而且还可以减轻负债各方的偿债压力。货币超发对于负债者是有利的,而对于普通百姓是没有一点好处。所以,很多人都去买房,希望通过投资房产来使资产保值增值。



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